Bitcoin vs Gold：2025年のヘッジ資産として優れているのはどちらか？
1. 背景
トランプ政権が仮想通貨に積極的な姿勢を示す中で、「金（ゴールド）」と「ビットコイン」のどちらがヘッジ資産として有効なのか、投資家の関心が高まっています。
Bitwise Asset Managementの欧州調査責任者アンドレ・ドラゴシュ氏は「一方を捨てるのではなく、それぞれの役割を理解すべき」と指摘しました。
2. ゴールド：株式市場下落時の伝統的なヘッジ
- 歴史的に、株価下落局面では投資マネーが金に流入。
- S&P500との長期相関はほぼゼロで、市場不安時には負の相関を示すことも多い。
- 例：2022年の株式ベア相場で、S&P500が20％下落した際、金は約5％上昇。
→ 株式市場の不安定さに対する「安全資産」としての役割を維持。
3. ビットコイン：債券市場のカウンターバランス
- 株価急落時にはビットコインも下落する傾向があり（2022年は60％超の下落）、株式との相関が強まる局面も。
- しかし、米国債との関係では低相関または負の相関を示すケースが多い。
- 2023年、財政懸念で米国債利回りが急騰した際、ビットコインは比較的底堅く推移。
→ 債券市場のストレス局面に対して分散効果を発揮する可能性。
4. 2025年のパフォーマンス比較
- 金：年初来 +30％超（世界的な株式ボラティリティや地政学リスクによる需要増）
- ビットコイン：年初来 +16.46％（米国10年債利回り▲7.33％の環境下で健闘）
- S&P500：年初来 +10％
→ 株式不安時は金が優位、債券市場の不安定さにはビットコインが役立つというドラゴシュ氏の分析が裏付けられた形。
5. 注意点と課題
- 相関は固定的ではない：2025年は現物ETFへの大量資金流入により、ビットコインが「リスク資産」として株式に連動しやすくなっている。
- 短期的ショック：規制や流動性危機、地政学リスクが両資産を同方向に動かす可能性も。
- 投資判断：金を完全にビットコインに置き換えるのは非現実的。両資産を組み合わせることでポートフォリオ分散とリスク調整後リターンの最適化が可能。
まとめ
2025年時点での結論は明確です。
- 株式市場の下落ヘッジ → ゴールド
- 債券市場の不安定さへの備え → ビットコイン
つまり、どちらか一方を選ぶのではなく、両方をバランスよく保有することが最適解といえるでしょう。
