以下は、日本語まとめ記事です。（投資判断ではなく、報道内容の要約です）
📌 まとめ：ビットコインと暗号資産市場は「底打ち」か― バーンスタインが2026年以降の強気シナリオを維持
■ 結論概要
米投資銀行バーンスタインは、ビットコイン（BTC）および暗号資産市場全体はすでに底を打った可能性が高いとの見方を示した。
2025年Q4の急落は「構造的な弱気転換ではない」とし、機関投資家主導の新たな強気局面が継続すると分析している。
■ なぜ「底打ち」と判断したのか（バーンスタインの見解）
1️⃣ 実質的なボトムは2025年11月の約8万ドル
- 2025年10月の高値（約12.6万ドル）から最大35%下落
- 強制清算・長期保有者の売却が主因
- しかし、11月後半の約8万ドル水準が明確な下値と分析
「合理的な確信をもって、ビットコインとデジタル資産市場は底を打ったと考える」
2️⃣ 「4年サイクル説」はもはや支配的ではない
- 従来の半減期ベースの4年サイクル理論について
→ 現在の市場環境では当てはまらない - 理由：
- ETF・機関投資家・規制整備による構造変化
- 個人主導から制度金融主導の市場へ進化
3️⃣ 規制整備 × トークン化が「次の超循環」を生む
バーンスタインは、2026年以降を「トークン化・制度化スーパーサイクル」と位置づけている。
注目銘柄：
- Robinhood（HOOD）
- Coinbase（COIN）
- Circle（CRCL）
- Figure（FIGR）
👉 暗号資産そのものよりも、周辺インフラ・金融株が先行して恩恵を受ける点も重要。
■ 価格見通し（バーンスタイン予測）
- 2026年：15万ドル
- 2027年：20万ドル
※ 2025年はBTC自体は▲6%だったが、
暗号資産関連株・IPOは好調という点を評価。
■ テクニカル・マクロ視点からの補足材料
🔹 テクニカル面（10X Research）
- 「ビットコインはすでに強気トレンド入り」
- 12月が3カ月連続下落した年は歴史的に少数
→ 1月反発が起きやすい傾向
🔹 マクロ・流動性（Fundstrat）
Fundstrat のショーン・ファレル氏：
- FRBのバランスシート拡大
- 米財務省のTGA（政府当座預金）取り崩し
→ 市場流動性は改善方向
短期目標
- BTC：105,000～106,000ドル試し
ただし
- 2026年前半にかけては一時的な調整余地あり
- 本格的な上昇は2026年後半以降が本線
■ 全体まとめ（要点）
- ✅ 2025年Q4の急落は「構造的崩壊ではない」
- ✅ 機関投資家・規制・トークン化が市場を再定義
- ✅ 4年サイクル依存は時代遅れに
- ⚠️ 短期的な上下はあり得るが
中長期トレンドは依然として上向き
