ブラックロック：米国の「負債爆発」がクリプト強気相場を加速させる──AIレポートが示す“2026年の金融地図”
■ 要点（What to know）
- ブラックロックは、米国経済の脆弱化と政府債務の急増が、機関投資家による仮想通貨採用を加速させると予測。
- 従来の安全資産（米国債など）がヘッジとして機能不全となり、ビットコイン等へのシフトが強まる。
- トークン化とステーブルコインを、伝統金融とデジタル資産を結ぶ「金融インフラの新基盤」と位置付ける。
- AI計算需要の爆発が ビットコインマイナーに追い風となり、データセンター収益が急増。
■ 1. 米国債への“弱気見通し”が、逆説的にクリプト強気要因になる理由
ブラックロックの2026年AIレポートは、米国のマクロ環境について明確に警鐘を鳴らす。
● 米国連邦債務：38兆ドル突破へ
これは、金融市場の基調を決定づける “脆弱性の時代” を象徴している。
レポートでは、
「政府債務の膨張は、財政不安やインフレ管理と債務返済の間の政策対立によって、金利ショックに対する脆さを増す」
と指摘。
● 長期米国債＝もはや“確実なヘッジ”ではない
- 金利上昇リスク
- 財政の持続可能性への疑念
- AIがもたらす金融システムのレバレッジ増大
これらにより、従来の安全資産が機能しなくなるという見立て。
➡ その代替として、ビットコインなどのデジタル資産が機関投資家の主流ヘッジへ移行する
とブラックロックは明確に示している。
■ 2. 機関投資家の暗号資産採用は「加速フェーズへ」
● ブラックロック自身が“機関マネー流入”の象徴に
- ビットコインETFで1000億ドルの運用残高（トップ収益源）
- ウォール街最大手が自らクリプトを押し上げる構図
アナリストの中には、
「2026年にビットコインが20万ドルを超える」
とする予測も登場。
● 金融危機のヘッジとして“デジタルゴールド”が主流に
伝統金融が揺らぐほど、
➡ ビットコイン採用は“逆相関的”に強まる
というレポートのメッセージは極めて強気。
■ 3. トークン化とステーブルコインが金融システムの“次の基盤”へ
CEO Larry Finkは繰り返し、
「次世代の金融市場はトークン化が中核になる」
と語ってきた。
レポートでも、
「これは小さな一歩ではなく、資産管理・プライベートクレジットを支える金融インフラの変革である」
と強調。
● なぜトークン化が重要なのか？
- 透明性
- 即時決済
- グローバルな流動性
- 分割所有（fractionalization）
金融機関のオペレーション効率化と新たな利殖手段を同時に提供する。
● ステーブルコインも“橋”として不可欠に
BlackRockのSamara Cohen氏：
「ステーブルコインはもはやニッチではない。
伝統金融とデジタル流動性をつなぐブリッジである。」
USDCやUSDTだけでなく、銀・金・国債連動型ステーブルコインへの関心も急上昇している。
■ 4. AI需要爆発がビットコインマイナーに新たな収益源を提供
ブラックロックのAI分析で最も注目すべきは、
「AIデータセンターの制約はGPUではなく“電力”である」
という指摘。
● 2030年にはAIが米国電力需要の20%を占める可能性
電力契約を多く持つビットコインマイナーは、
- データセンター貸し出し
- AI向けGPUインフラ提供
など新たな事業で収益を伸ばしている。
すでに複数の上場マイナーが、
「マイニング収益 ＜ AIデータセンター収益」
となりつつある。
➡ ビットコインとAIの“インフラ融合”が本格化。
■ 5. 結論：米国債の終焉ではなく、“金融覇権のシフト開始”
ブラックロックのレポートが示す未来像：
✔ 債務危機 → 従来ヘッジの機能不全
✔ 機関投資家マネーのビットコイン流入加速
✔ トークン化とステーブルコインが金融市場のOS化
✔ AI需要がビットコイン産業を新たな成長軌道へ
「政府債務が失敗するところから、デジタル経済が始まる」
──ブラックロックのレポートは、2026年をこの転換点として描いている。
2025年12月4日
Olivier Acuna（CoinDesk）原文要約
